田野股份2024增收不增利：受新茶饮增速放缓影响，调结构尚需时日

文｜《港湾商业观察》廖紫雯

日前，田野创新股份有限公司（下称：田野股份，832023.BJ）发布2024业绩快报，公司业绩面承压，增收不增利的态势引发关注。

与此同时，田野股份对新茶饮行业的依赖难题仍在持续。针对业绩情况，公司指出，其下游新茶饮行业增速放缓，高端消费景气度下滑，多数头部品牌的客单价呈现下降趋势。

作为“北交所热带原料果汁第一股”，田野股份前五大客户集中度较高，这一现象也多少令人担忧。

2024年增收不增利

2024年，田野股份预计营收约为4.95亿元，同比增长7.63%；归母净利润为2858.51万元，同比下降14.36%；实现扣非净利润为2450.31万，同比上升16.01%。

报告期末，预计公司总资产为15.95亿，同比上升8.15%；归属于上市公司股东的所有者权益为12.14亿，同比上升1.67%。

对于营收增长，田野股份表示，2024年，公司下游新茶饮行业增速放缓，高端消费景气度下滑，多数头部品牌的客单价呈现下降趋势，公司积极优化产品结构和客户结构应对市场压力。

归母净利润下滑主要原因为，其全资子公司广西田野创新农业科技有限公司在南宁种植芒果、柠檬等热带水果，2024年遭受大风、冰雹、干旱等自然灾害，报告期亏损金额近八百万元，上年同期亏损金额为97.41万元。

扣非净利润同比上升主要原因为，报告期收到的政府补助较上年同期大幅下降。

通过优化产品结构和客户结构来应对市场压力的措施是否足够有效？从行业经验来看，优化产品结构和客户结构通常需要多长时间才能看到显著效果？

盘古智库高级研究员江瀚对《港湾商业观察》指出，从2024年的数据来看，田野股份通过优化产品结构和客户结构，在营收方面取得了增长，这表明该措施在一定程度上是有效的，能够在行业增速放缓、高端消费景气度下滑以及多数头部品牌客单价下降的背景下，依然实现营收增长。然而，归母净利润同比下降14.36%，但整体利润情况仍受到子公司受自然灾害影响导致亏损的拖累，这说明仅依靠优化产品结构和客户结构，在提升利润方面的效果可能还不够显著，措施的有效性存在一定局限性。

“从行业经验来看，优化产品结构和客户结构看到显著效果的时间并没有一个固定标准。它受到多种因素的影响，比如企业自身的执行能力、市场变化的复杂程度、行业竞争的激烈程度等。如果企业执行能力强，能够快速调整生产、研发和销售等环节以适应新的产品结构和客户结构，且市场变化相对平稳、行业竞争不是特别激烈，可能在1-2年内就能看到显著效果。”

此前三个完整年数据情况来看，2021年-2023年，公司实现营收分别为4.594亿、4.708亿、4.598亿，分别同比增长72.57%、2.47%、-2.33%。

同一时间，公司实现归母净利润分别为6518万、5357万、3338万，分别同比增长210.34%、-17.81%、-37.69%；实现扣非净利润分别为5928万、5007万、2112万，分别同比增长153.66%、-15.54 %、-57.82%。

前三年，公司利润端增速降幅逐年扩大，相较而言，2024年利润降幅已有所收窄。

新茶饮依赖难题，前五大客户占比较集中

2023年2月，田野股份成功登陆北交所，成为“北交所热带原料果汁第一股”。

田野股份主要从事热带果蔬制品的研发、生产和销售，主要产品包括原料果汁、速冻果蔬、鲜果等，下游行业主要为食品饮料行业和新茶饮行业，产品主要用于食品饮料。

具体而言，2024年中报披露，田野股份是奈雪的茶、茶百道、沪上阿姨等知名连锁茶饮品牌的原料果汁主要供应商，是农夫山泉、可口可乐、娃哈哈等食品饮料企业的供应商。

于中报中，公司曾表示，报告期内，国内需求持续恢复、外部需求有所改善，但宏观经济的回暖向居民就业和收入状况等的传导存在明显的时滞和阻碍，制约消费增长潜力和民间投资活力。央视3.15晚会曝光个别新茶饮门店使用过期食材，对新茶饮行业带来不利影响，二季度极端天气、雨涝灾害多发导致经济增速回落。公司持续调整和优化产品结构、客户结构，积极应对各种不利因素，报告期内收入略有增长，毛利率有所改善，净利润有所增加。

数据端来看，2024年上半年，公司实现营收2.36亿元，同比增长6.30%；实现归母净利润2674.70万元，同比增长36.65%。利润增长原因为，毛利率较上年同期有所上升，期间费用率较上年同期有所下降。2024年前三季度，田野股份营业收入3.71亿元，同比增长13.52%；归母净利润3137.26万元，同比增长34.53%。

同时，田野股份指出，报告期内，公司抓住国际市场橙汁价格持续高企的市场机遇，加快布局橙汁业务，在荆门工厂、北海工厂、攀枝花工厂新增橙汁生产线；加大市场推广投入，在成都设立果言果语负责市场推广和西南地区市场开发；优化客户结构，加大食品饮料行业客户开发力度，努力减少新茶饮行业客户遭受舆情冲击给公司经营带来的不利影响。

江瀚认为，除却新茶饮行业增速放缓之外，田野股份可能面临的外部挑战包括原材料价格波动。新茶饮行业对原材料的质量和供应稳定性要求较高，如果原材料价格大幅上涨，将直接增加田野股份的生产成本，压缩利润空间。此外，食品安全问题也是一大挑战，一旦出现食品安全事故，不仅会损害企业声誉，还可能导致客户流失，影响公司的市场份额和业绩。同时，政策法规的变化也可能带来挑战，例如环保政策趋严可能增加企业的环保投入，税收政策调整可能影响企业的税负水平。

“作为供应商，田野股份可以采取多种举措来更好地适应新茶饮行业的变化。在产品创新方面，加大研发投入，根据新茶饮行业的发展趋势和消费者需求，不断推出新的产品，满足客户多样化的需求。”

2023年上半年，田野股份前五大客户分别为茶百道、奈雪的茶、一点点、农夫山泉、广州市普迈生物科技有限公司，前五名客户收入合计占公司全部营收比例为76.46%，其中茶百道、奈雪的茶、一点点营收占比分别为38.55%、23.50%、6.04%。

2024年中报披露，前五名客户营收占公司营收比例合计61.45%；其中，客户一、客户二占比分别为28.30%、18.86%。

田野股份坦言，公司对前五大客户的销售收入占比较高。公司主要客户大多为知名品牌，信誉良好且具备较强的资金实力。虽然公司与主要客户保持稳定的合作关系，但若未来主要客户的需求下降或向其他供应商采购产品，将会对公司的生产经营和盈利能力产生不利影响。

销售模式上，公司主要采取直销模式，主要客户为食品饮料企业和新茶饮企业。公司的大型企业客户普遍实施供应商准入管理，公司与其达成建立合作意向后，需接受其审核，通过其审核后方可成为合格供应商。公司成为其合格供应商后，客户与公司签署销售合同或订单，公司依据销售合同或订单向客户发货。