中欧互联网混合财报解读：份额降12.7%净资产微降，净利润3.91亿管理费3429万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧互联网先锋混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额下降12.7%，净资产合计微降0.05%，净利润为3.91亿元，当期发生的基金应支付的管理费为3429.19万元。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模微降

本期利润与过往对比

中欧互联网混合A类和C类份额在2024年实现本期利润分别为3.21亿元和0.70亿元，而2023年则分别亏损3.98亿元和0.89亿元，实现了扭亏为盈。从加权平均基金份额本期利润来看，2024年A类为0.0843，C类为0.0836，与2023年的负值相比有显著改善。

资产净值变化

2024年末，中欧互联网混合A类期末基金资产净值为25.56亿元，C类为5.58亿元，较2023年末略有下降。净资产合计从2023年末的31.16亿元降至2024年末的31.14亿元，降幅为0.05%。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准，但三年仍处亏损

短期与长期表现分化

过去一年，中欧互联网混合A类份额净值增长率为14.56%，C类为14.01%，同期业绩比较基准收益率均为12.07%，跑赢业绩比较基准。然而，自基金合同生效起至今，A类份额净值累计增长率为 -28.02%，C类为 -29.51%，仍处于亏损状态。

净值波动与市场环境

2024年市场波动剧烈，上半年市场总体表现弱势，9.24政策之后市场爆发上涨，四季度宽幅震荡。基金净值在这样的市场环境下，虽短期取得较好收益，但长期仍受前期市场低迷影响。

投资策略与业绩表现：科技主线布局，业绩逐步改善

投资策略分析

基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产配置，在维持港股互联网较高仓位基础上，增加了AI推理侧和应用的配置。组合配置考虑了港股市场性价比、互联网行业业务调整成果及AI发展潜力。

业绩归因

2024年基金业绩改善得益于对市场节奏的把握和合理的资产配置。如在政策推动和行业发展趋势下，增加AI相关配置，抓住了科技主线行情。但过往业绩不佳也反映出在市场下行阶段，风险控制和资产配置的优化空间。

费用分析：管理费、托管费双降

管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为3429.19万元，较2023年的5228.38万元下降34.41%。管理费率自2023年7月10日起由1.5%/年调低至1.2%/年。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为571.53万元，较2023年的871.40万元下降34.41%。托管费率自2023年7月10日起由0.25%/年调低至0.2%/年。

交易与投资收益分析：股票投资收益波动大

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -2.90亿元，2023年为 -3.54亿元。虽然亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。卖出股票成交总额为69.60亿元，买入股票成本总额为72.34亿元。

其他投资收益

利息收入为106.67万元，较2023年的116.81万元略有下降；股利收益为3205.05万元，高于2023年的2670.79万元。公允价值变动收益为6.89亿元，与2023年的 -0.99亿元相比大幅增长。

持有人结构与份额变动：份额下降，个人投资者为主

持有人结构

期末基金份额持有人户数为144,989户，其中机构投资者持有份额占比1.06%，个人投资者持有份额占比98.94%，个人投资者为主要持有人。

份额变动

2024年中欧互联网混合A类基金份额减少518,654,729.88份，C类减少111,727,548.77份，总份额减少630,382,278.65份，降幅为12.7%。

风险与机会提示

风险提示

1. 市场风险：尽管2024年基金业绩有所改善，但市场波动仍然存在，如宏观经济波动、政策变化等因素可能影响基金净值。
2. 行业集中风险：基金集中投资于互联网相关行业，若行业发展不及预期，将对基金业绩产生重大影响。
3. 汇率风险：投资港股通标的股票，面临汇率波动风险，可能导致资产价值波动。

机会提示

1. 科技发展机遇：2025年管理人预期科技引领与经济修复共振，AI产业发展有望带来投资机会，基金已布局相关领域，可能受益。
2. 经济修复预期：政策提振经济态度明确，随着经济逐步修复，互联网行业作为经济的重要组成部分，可能迎来更好的发展环境。

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