国泰致和混合财报解读：份额缩水27.99%，净资产下滑30.32%

来源：新浪基金∞工作室

国泰致和混合型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额总额减少27.99%，净资产合计下滑30.32%，净利润为-22,279,813.16元，同时基金管理费支出为4,834,552.16元。这些关键数据的变化，反映了该基金在过去一年面临的挑战。以下将对年报中的重要信息进行详细解读。

主要财务指标：业绩欠佳，利润亏损

本期利润与已实现收益

2024年国泰致和混合A类本期已实现收益为-30,335,689.74元，本期利润为-21,441,547.75元；C类本期已实现收益为-963,505.31元，本期利润为-838,265.41元 。与之前年度相比，亏损幅度虽有所收窄，但仍处于亏损状态。

基金资产净值与份额净值

2024年末，国泰致和混合A类期末基金资产净值为351,234,221.79元，份额净值为0.7007元；C类期末基金资产净值为8,624,751.37元，份额净值为0.6924元。相较于2023年末，资产净值和份额净值均有所下降。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，国泰致和混合A份额净值增长率为-3.07%，业绩比较基准收益率为13.61%；C类份额净值增长率为-3.47%，业绩比较基准收益率同样为13.61%。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为-29.93%，C类为-30.76%，均大幅落后于业绩比较基准。

净值增长率波动

从2022年1月21日基金合同生效至2024年12月31日的走势来看，基金份额累计净值增长率波动较大，且整体呈下降趋势，反映出基金净值增长面临较大压力。

投资策略与业绩表现：市场波动下的挑战

投资策略分析

2024年市场大幅波动，四季度在政策预期驱动下各板块走出脉冲行情，但在 “强预期，弱现实” 背景下，基金总体收益率水平不高。基金管理人认为全A目前处于盈利增速底部盘整，ROE回升趋势尚不明确，对经济持中性观点，更多基于现实数据判断。

业绩归因

本基金A类本报告期内的净值增长率为-3.07%，C类为-3.47%，同期业绩比较基准收益率为13.61%。业绩不佳主要受市场整体环境以及 “强预期，弱现实” 格局下部分个股走势影响，如机构重仓股在该背景下持续面临资金流出，表现不佳。

费用分析：管理与托管费用稳定

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为4,834,552.16元，其中应支付销售机构的客户维护费为2,368,717.64元，应支付基金管理人的净管理费为2,465,834.52元。与2023年的7,847,402.47元相比，管理费有所下降 。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为805,758.71元，较2023年的1,307,900.50元有所减少 。托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提。

投资组合分析：权益投资占主导

资产组合情况

期末基金总资产中，权益投资（全部为股票）金额为295,266,138.86元，占基金总资产的比例为81.71%，表明基金主要配置于股票市场。银行存款和结算备付金合计占比16.95%，为基金提供一定的流动性 。

股票投资行业分布

制造业占比最高，达68.82%，其次为电力、热力、燃气及水生产和供应业占6.31%，金融业占4.69%等。行业分布显示基金对制造业的投资较为集中 。

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大股票包括隆鑫通用、奥泰生物、传音控股等。这些股票的表现对基金净值有重要影响 。

份额持有人信息：结构与变动

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为4,239户，户均持有121,193.20份。其中机构投资者持有比例仅0.14%，份额为741,106.72份，个人投资者持有比例高达99.86%，份额为512,996,880.08份 。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金A类3,079,660.67份，C类93,007.11份，合计3,172,667.78份，占基金总份额比例为0.62% 。

开放式基金份额变动

2024年国泰致和混合A类基金总申购份额为2,109,119.75份，总赎回份额为192,512,635.34份；C类基金总申购份额为631,405.82份，总赎回份额为11,143,035.11份。整体呈现净赎回状态，导致基金份额总额减少 。

风险与机会提示

风险提示

• 市场风险：基金净值表现受市场大幅波动影响明显，在 “强预期，弱现实” 的市场格局下，净值增长面临较大压力，投资者需关注市场不确定性带来的风险。
• 行业集中风险：基金在制造业的投资占比较高，若制造业行业发展不及预期，可能对基金净值产生较大负面影响。
• 业绩不及预期风险：基金业绩持续跑输业绩比较基准，反映出投资策略的有效性有待进一步验证，投资者可能面临收益不达预期的风险。

机会提示

• 市场结构机会：管理人认为2025年哑铃策略依然有效，关注稳健红利资产、新科技新技术、业绩确定型个股等三类资产机会，投资者可关注基金在这些领域的布局调整。
• 政策影响机会：尽管当前经济面临挑战，但政策的持续发力可能带来相关行业的投资机会，基金管理人也将密切关注政策变化，投资者可跟随基金动态把握潜在机会。

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