金鹰鑫益混合财报解读：份额增长101%，净资产大增106%，净利润1304万，管理费158万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，金鹰基金管理有限公司发布了金鹰鑫益灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产、净利润等关键指标均出现较大变化，值得投资者关注。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模显著增长

本期利润与已实现收益

2024年，金鹰鑫益混合基金各份额类别均实现盈利，扭转了前两年部分份额亏损的局面。其中，A类本期利润为4,961,979.46元，C类为4,306,843.95元，E类为3,771,153.82元。而在2023年和2022年，部分份额出现亏损，如2023年A类本期利润为 -385,615.68元，2022年A类为 -5,155,084.03元。本期已实现收益同样表现出色，A类为4,166,388.91元，C类为3,761,243.50元，E类为3,475,851.42元。

期末可供分配利润与资产净值

2024年末，金鹰鑫益混合基金A类期末可供分配利润为18,161,619.30元，C类为8,516,021.77元，E类为1,355,895.64元。从资产净值来看，A类为161,173,799.30元，C类为76,752,792.77元，E类为52,174,175.64元，较上一年度末均有显著增长。

基金净值表现：跑输业绩比较基准，长期表现分化

短期表现

过去一年，金鹰鑫益混合A类份额净值增长率为5.49%，C类为5.49%，E类为5.08%，而同期业绩比较基准收益率均为12.35%，各份额类别均跑输业绩比较基准。过去三个月，A类和C类份额净值增长率为2.41%，E类为2.32%，同样跑输业绩比较基准的0.69%。

长期表现

自基金合同生效起至今，A类份额净值累计增长率为41.01%，C类为40.74%，E类为25.63%，业绩比较基准收益率为33.26%。A类和C类长期表现略优于业绩比较基准，E类则相对落后。

投资策略与业绩表现：把握市场节奏，债券投资贡献大

投资策略

2024年，基金管理人从宏观面、政策面、基本面和资金面四个维度综合分析，主动判断市场时机，进行积极的资产配置。在股票投资上，通过“自上而下”及“自下而上”相结合的方法挖掘优质上市公司；债券投资方面，运用多种积极管理策略，深入研究挖掘价值被低估的债券和市场投资机会。

业绩归因

2024年A股市场复杂多变，基金在上半年抓住红利股表现机会，下半年把握科技成长股涨幅，全年大盘价值相对占优。可转债随股票大幅波动，基金在不同阶段灵活调整。债券市场利率大幅下行，基金在各阶段合理把握，债券投资收益为整体业绩做出重要贡献。如债券投资收益（利息收入与买卖差价收入合计）2024年达到11,166,022.20元，而2023年为3,943,015.77元。

市场展望：2025年机遇与挑战并存

宏观经济

2025年海内外宏观环境不确定性较高。海外方面，美国经济虽有韧性，但面临高利率抑制与特朗普政策带来的通胀担忧，预计经济前高后低，美联储降息预期跟随变化。国内方面，海外出口面临挑战，企业居民资产负债表受损，政策拟稳定资产价格，提振内需。财政政策拟提高赤字率，加大特别国债、专项债发行规模；货币政策适度宽松，择机降准降息。

证券市场

债券市场方面，经济压力增加和货币政策支持力度增加将支撑债市行情，但利率扰动可能增加，投资者可把握利率波动机会。股票层面，政策与海外扰动仍将是A股市场定价的核心矛盾，市场将从关注政策力度预期过渡到关注政策实施效果预期。科技领域，自主算力提升、应用开发与生态建设将带来投资机会；内需消费在政策推动下，有望起底回升，但需关注估值和基本面拐点。

费用分析：管理费、托管费等支出稳定

管理人报酬与基金管理费

2024年，基金应支付的管理费为1,583,112.36元，较2023年的2,126,912.92元有所下降。其中，应支付基金管理人的净管理费为1,091,102.74元，应支付销售机构的客户维护费为492,009.62元。

托管费与销售服务费

托管费按前一日基金资产净值的0.10%年费率计提，2024年当期发生的基金应支付的托管费为226,158.92元，低于2023年的303,844.69元。销售服务费方面，A类基金份额不收取，C类和E类按不同年费率计提，2024年合计为398,381.33元，2023年为752,968.86元。

投资组合分析：股票与债券配置调整，行业分散

资产配置

期末基金资产组合中，权益投资占比8.46%，金额为30,624,702.00元；固定收益投资占比82.01%，金额为296,753,202.84元，其中债券投资占比最大。与上一年度相比，权益投资和固定收益投资的金额和占比均有所增加，反映出基金对市场机会的把握和资产配置的调整。

股票投资

报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金投资行业较为分散。制造业、金融业、电力热力等行业占比较高。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细中，沪农商行、瑞丰银行、齐鲁银行等个股位列前茅。报告期内股票投资组合变动较大，有多只股票累计买入或卖出金额超出期初基金资产净值2%或进入前20名。

债券投资

期末按债券品种分类的债券投资组合中，中期票据占比最高，为52.29%，其次是企业债券和可转债。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细中，24附息国债06、24湘建工MTN002等债券位列其中。

基金份额持有人信息：机构投资者占比高，份额变动大

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为1,738户，户均持有基金份额146,908.19份。机构投资者持有份额占比74.54%，个人投资者占比25.46%。不同份额类别中，A类和C类机构投资者占比较高，E类个人投资者占比100%。

份额变动

本报告期内，金鹰鑫益混合A类基金总申购份额为130,818,100.86份，赎回份额为 -6,952,154.42份；C类申购份额为99,789,739.21份，赎回份额为 -68,778,052.25份；E类申购份额为1,595,717.95份，赎回份额为 -45,420,659.51份。整体来看，基金份额呈现净增长态势。

风险提示

1. 市场风险：2025年海内外宏观环境不确定性高，A股市场受政策与海外因素扰动，债券市场利率存在波动风险，可能影响基金净值。
2. 单一投资者风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情形，可能导致基金净值大幅波动、巨额赎回、流动性风险、提前终止或转型等风险。
3. 业绩波动风险：尽管2024年基金实现盈利，但过往业绩存在波动，且部分阶段跑输业绩比较基准，未来业绩表现仍具有不确定性。

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